निफ्टीचा फ्लॅट परफॉर्मन्स, वर्षभरात शून्य परतावा! या दिवाळीत ‘Buy’ की ‘Wait’? गुंतवणूकदारांनी काय करावे? (फोटो सौजन्य - सोशल मीडिया)
आता दिवाळी जवळ आली आहे आणि बाजारात सकारात्मक भावनांचा अभाव दिसत आहे, तेव्हा दलाल स्ट्रीटवरील सर्वात मोठा प्रश्न असा आहे की: ही दीर्घ प्रतीक्षा आणि विराम निरोगी मूल्यांकन दर्शवितो का? की निफ्टी अजूनही इतका महाग आहे की नवीन भांडवल येण्यास नाखूष आहे? तज्ञांचा असा विश्वास आहे की बाजार सध्या मूल्यांकनाच्या बाबतीत “तटस्थ क्षेत्रात” पोहोचला आहे. याचा अर्थ असा की लक्षणीय वाढ अपेक्षित नसली तरी, निश्चितच स्थिरता आहे, जी दीर्घकालीन गुंतवणूकदारांसाठी चांगली बातमी असू शकते.
अ‍ॅक्सिस सिक्युरिटीजचा असाही विश्वास आहे की “आता मूल्यांकनात फारशी वाढ नसली तरी, बाजाराची दिशा भविष्यातील कमाई वाढीद्वारे निश्चित केली जाईल.” जरी अल्पकालीन वातावरण थोडे थंड असले तरी, आर्थिक वर्ष २६ च्या दुसऱ्या सहामाहीपासून कॉर्पोरेट कमाईत सुधारणा होण्याची अपेक्षा आहे. जर भारत आणि अमेरिका यांच्यात व्यापार करार झाला तर बाजारातील भावना लक्षणीयरीत्या सुधारू शकते.
मॉर्गन स्टॅनलीचे रिधम देसाई मानतात, “बाजार सध्या येणाऱ्या संभाव्य वाढीच्या चक्राला कमी लेखत आहे. जागतिक घटना निश्चितच भूमिका बजावतील, परंतु वास्तविक कमाई आणि बाजारातील उच्चांक अजूनही पुढे आहेत.”
भारताचे एकूण बाजार भांडवल आणि जीडीपी गुणोत्तर सध्या सुमारे १३१% आहे, जे त्याच्या दीर्घकालीन सरासरीपेक्षा जास्त आहे. तथापि, आर्थिक वर्ष २६ साठीच्या अंदाजे नाममात्र जीडीपीच्या आधारे, हे बाजाराचे योग्य मूल्यांकन दर्शवते. अ‍ॅक्सिस सिक्युरिटीजच्या मते, आर्थिक वर्ष २६ च्या केंद्रीय अर्थसंकल्पात जीडीपी ₹३५६.९७ लाख कोटी (₹३५६.९७ ट्रिलियन) असा अंदाज आहे.
अ‍ॅक्सिस सिक्युरिटीजच्या मते, गेल्या वेळी जेव्हा कॉर्पोरेट उत्पन्न वाढले होते, जसे की आर्थिक वर्ष १० मध्ये, जागतिक वित्तीय संकट (GFC) नंतर, हे प्रमाण ९५%-९८% पर्यंत पोहोचले होते. तरीही, बाजारात लक्षणीय सुधारणा झाली. आता, कॉर्पोरेट उत्पन्न पुन्हा वाढण्याची अपेक्षा असल्याने, येत्या काही महिन्यांत हे प्रमाण आणखी वाढण्याची शक्यता आहे, म्हणजेच बाजार अधिक वर जाऊ शकतो.
बीईआर रेशो, किंवा बाँड-टू-इक्विटी कमाई उत्पन्न गुणोत्तर, हा एक निर्देशक आहे जो सध्या शेअर बाजारात गुंतवणूक किती फायदेशीर आहे हे दर्शवितो, विशेषतः बाँडशी (जसे की सरकारी बाँड) तुलना केल्यास. जेव्हा हे प्रमाण जास्त असते, तेव्हा बाँड स्टॉकपेक्षा अधिक आकर्षक दिसतात. तथापि, जर हे प्रमाण कमी असेल किंवा त्याच्या सरासरीच्या जवळ असेल, तर शेअर बाजारातील गुंतवणूक वातावरण संतुलित मानले जाते.
याव्यतिरिक्त, नोव्हेंबर २०२४ पासून बॉण्ड यिल्ड, म्हणजेच सरकारने त्यांच्या बॉण्ड्सवर दिलेले व्याजदर, ३० बेसिस पॉइंट्सने कमी झाले आहेत. ही घसरण अमेरिकन फेडरल रिझर्व्हने व्याजदर कमी करण्यास सुरुवात केली तेव्हापासून सुरू झाली. यावरून असे दिसून आले की महागाई आता नियंत्रणात येत आहे आणि व्याजदर सवलतीचा कालावधी सुरू झाला आहे.
निफ्टी आता १२ महिन्यांच्या फॉरवर्ड पी/ई रेशो २०.६ पटीने व्यवहार करत आहे, जो त्याच्या दीर्घकालीन सरासरी २०.७ पटीच्या अगदी जवळ आहे. याउलट, निफ्टीचा पी/बी (किंमत-ते-पुस्तक) गुणोत्तर ३.१ पट आहे, जो त्याच्या ऐतिहासिक सरासरी २.९ पटापेक्षा अंदाजे ९% जास्त आहे, असे मोतीलाल ओसवाल म्हणतात. अ‍ॅक्सिस सिक्युरिटीजचा बाजार मूल्यांकन निर्देशांक अजूनही त्याच्या पहिल्या मानक विचलनापेक्षा थोडा जास्त व्यापार करत आहे.
त्यांचा असा विश्वास आहे की, “सध्याच्या मूल्यांकनांमध्ये पुनर्मूल्यांकनासाठी खूप मर्यादित वाव आहे. म्हणून, बाजाराची दिशा कॉर्पोरेट कमाईवर अवलंबून असेल. चांगल्या कामगिरीसाठी योग्य स्टॉक आणि फिरणारे क्षेत्र निवडणे महत्त्वाचे असेल.” आयसीआयसीआय सिक्युरिटीजने निफ्टी ५० साठी २७,००० चे लक्ष्य ठेवले आहे आणि आर्थिक वर्ष २५ आणि आर्थिक वर्ष २७ दरम्यान निफ्टी ५० चे उत्पन्न अंदाजे १३-१४% वार्षिक (सीएजीआर) वाढण्याची अपेक्षा आहे.
पीजीआयएम इंडिया म्युच्युअल फंडचे मुख्य माहिती अधिकारी (सीआयओ) विनय पहारिया यांचा असा विश्वास आहे की येणारी वर्षे भारतीय शेअर बाजारासाठी चांगली असतील. कारण भारताची अर्थव्यवस्था वेगाने वाढत आहे, उत्पन्न वाढत आहे, बँकिंग आणि वित्तीय सेवा अधिक सुलभ होत आहेत आणि डिजिटल तंत्रज्ञानाचा विस्तार होत आहे. शिवाय, सकारात्मक सरकारी धोरणे देखील भारतीय कंपन्यांसाठी सतत वाढीचा मार्ग मोकळा करत आहेत.
विनय पहारिया यांनी स्पष्ट केले की नजीकच्या भविष्यात काही प्रमुख घटकांवर लक्ष ठेवणे आवश्यक आहे, ज्यात हे समाविष्ट आहे: भारत आणि अमेरिका यांच्यातील व्यापार करार वाटाघाटी आणि शुल्काशी संबंधित घडामोडी. स्थानिक बाजारपेठेतील अशा क्षेत्रांमधून मिळणारे उत्पन्न जे सामान्यतः लोकांच्या दैनंदिन गरजा आणि खर्चावर अवलंबून असतात. विनय पहारिया यांनी नमूद केले की या आर्थिक वर्षाच्या दुसऱ्या तिमाहीत (आर्थिक वर्ष २६) कॉर्पोरेट उत्पन्नात लक्षणीय वाढ होणार नाही, कारण जीएसटीसारख्या काही प्रमुख सुधारणांचा परिणाम नंतर जाणवेल.
तथापि, तिसऱ्या तिमाहीपासून उत्पन्नात सुधारणा होण्याची अपेक्षा आहे. या वर्षी, विशेषतः चांगल्या मान्सून पावसामुळे, शेती चांगली होईल, ज्यामुळे ग्रामीण भागात खरेदी शक्ती वाढेल. याव्यतिरिक्त, सरकार आणि भारतीय रिझर्व्ह बँकेने लोकांची खर्च क्षमता वाढवण्यासाठी अनेक पावले उचलली आहेत.
.png "Videos"){kind=small}
