शेअर बाजारातील तेजी थांबली, गुंतवणूकदारांनी काय करावे? ब्रोकरेजने सुचवले ‘हे’ स्टॉक

ब्रोकरेजच्या मते, कोविडनंतर कंपन्यांचा नफा त्यांच्या महसुलापेक्षा वेगाने वाढला, परंतु आर्थिक वर्ष २५ पर्यंत दोन्ही समान पातळीवर आले आहेत. मार्च २०२५ च्या तिमाहीत नफ्यात वाढ १०% पेक्षा कमी होती, आता बाजार घसरला आहे

कोविडनंतर भारतीय शेअर बाजारात सुरू झालेली तेजी आता संपत आहे. नुवामा इन्स्टिट्यूशनल इक्विटीजच्या अहवालानुसार, प्रत्येक तेजी किंवा मंदीचा बाजार सुमारे पाच वर्षांत त्याच्या शिखरावर पोहोचतो आणि भारतीय बाजाराची सध्याची तेजीची धावपळ मार्च २०२५ मध्ये पाच वर्षे पूर्ण झाली आहे. आता तज्ञांचा असा विश्वास आहे की बाजाराला पुढे आणि वर नेणारे घटक (लीव्हर) जवळजवळ संपले आहेत. वाढती मूल्यांकने, कमकुवत नफा आणि मंद मागणी यामुळे गुंतवणूकदारांनी आता सावधगिरी बाळगण्याची गरज आहे.

आर्थिक वर्ष २५ मध्ये नफाही स्थिर राहिला

ब्रोकरेजच्या मते, कोविडनंतर कंपन्यांचा नफा त्यांच्या महसुलापेक्षा वेगाने वाढला, परंतु आर्थिक वर्ष २५ पर्यंत दोन्ही समान पातळीवर आले आहेत. मार्च २०२५ च्या तिमाहीत नफ्यात वाढ १०% पेक्षा कमी होती आणि गेल्या आठ तिमाहींमध्ये हा मंद ट्रेंड कायम आहे. आर्थिक वर्ष २६ मध्येही ही कमकुवतता कायम राहण्याची अपेक्षा आहे कारण अर्थव्यवस्थेत “पैसे आहेत, पण पैशाचे गुणक नाही”, म्हणजेच ज्या गोष्टी पैशाला पुढे ढकलू शकल्या असत्या – जसे की मजबूत निर्यात, मोठ्या प्रमाणात खर्च किंवा पगारवाढ.

इस्रायल-इराण संकटादरम्यान बाजार घसरणीने झाला बंद; सेन्सेक्स १३८ अंकांनी घसरला, निफ्टी २४८१२ वर झाला बंद

मागणी वाढण्यामध्ये अनेक मोठे अडथळे

अहवालात म्हटले आहे की व्यापार युद्ध, भू-राजकीय तणाव आणि चीनच्या डंपिंग धोरणामुळे भारताच्या निर्यातीवर सध्या दबाव आहे. कंपन्या मुक्त रोख प्रवाह वाढवण्यासाठी त्यांचे खर्च (भांडवल आणि पगार) कमी करत आहेत. सरकार कर्ज घेण्याचे टाळत आहे आणि देशांतर्गत उत्पन्न देखील कमकुवत आहे, ज्यामुळे लोकांच्या खरेदी शक्तीवर परिणाम झाला आहे. या सर्व कारणांमुळे, सध्या देशात मागणी वाढवण्यासाठी कोणतेही ठोस इंजिन दिसत नाही.

उच्च मूल्यांकन चिंतेचे कारण, भविष्यातील परतावा मर्यादित

नुवामा म्हणते की भारताचा शेअर बाजार अजूनही खूप महाग आहे. निफ्टी५०० चा प्राइस-टू-बुक रेशो ३.९x आहे आणि मार्केट कॅप विरुद्ध जीडीपी रेशो १३२% आहे, जो दीर्घकालीन सरासरीपेक्षा खूपच जास्त आहे. याचा अर्थ असा की पुढील पाच वर्षांत शेअर बाजारातून मिळणारा परतावा कमी असू शकतो. गेल्या एका वर्षात कंपन्यांच्या कमाईचा अंदाज सतत कमी केला गेला आहे, परंतु शेअरच्या किमती अजूनही उच्च पातळीवर आहेत – जे काही काळानंतर टिकणार नाहीत.

२०२४ मध्ये, जेव्हा भारताचा मूल्यांकन प्रीमियम खूप जास्त होता, तेव्हा त्याची कमाई देखील इतर देशांपेक्षा चांगली होती. पण आता हा फरक देखील कमी झाला आहे. जर जगभरात अनिश्चितता वाढली, तर FII (परदेशी गुंतवणूकदार) भारतातून पैसे काढू शकतात, ज्यामुळे बाजारावर दबाव वाढेल.

कुठे गुंतवणूक करावी? कोणते क्षेत्र मजबूत आहेत?

ब्रोकरेजचे म्हणणे आहे की कोविडनंतर असलेली “अडकलेली मागणी” आता पूर्ण झाली आहे. तसेच, सरकारचे लक्ष आता खर्च वाढवण्यावर नाही तर राजकोषीय एकत्रीकरणावर आहे. रिझर्व्ह बँकेने जे काही दर कपात केली आहेत, ती आधीच झाली आहेत, आणखी कपात होण्याची शक्यता कमी आहे. त्यामुळे, आता मागणी-आधारित वाढीची अपेक्षा देखील कमी झाली आहे.

अशा परिस्थितीत, क्षेत्र पातळीवर कोणतेही नेतृत्व दिसणे कठीण आहे. गुंतवणूकदारांना आता कंपन्यांच्या गुणवत्तेकडे तळापासून (तळाशी-अप दृष्टिकोन) पाहून गुंतवणूकीच्या संधी शोधाव्या लागतील.

कोणत्या क्षेत्रात ट्रेंड काय आहे?

नुवामाने त्यांच्या रेटिंगमध्ये ज्या क्षेत्रांना प्राधान्य दिले आहे ते आहेत:

Overweight: एफएमसीजी, सिमेंट, केमिकल्स, फार्मा आणि टेलिकॉम

Neutral: धातू

Underweight: रिअल इस्टेट, वीज आणि आयटी क्षेत्रे

Private Banks: आर्थिक वर्ष २५ ची कामगिरी, कर्ज वाढ महत्त्वाची आहे

खाजगी बँकांनी आर्थिक वर्ष २५ मध्ये चांगली कामगिरी केली आहे आणि त्यांचे मूल्यांकन अजूनही स्वस्त आहे. परंतु या क्षेत्राची चमक तेव्हाच टिकून राहील जेव्हा क्रेडिट ग्रोथ (कर्ज देण्याची गती) जलद असेल. सध्या, ती मंद आहे आणि जर हीच प्रवृत्ती कायम राहिली तर त्याचा शेअर परताव्यावरही परिणाम होऊ शकतो.

ब्रिजस्टोन इंडियाने मध्यप्रदेशमधील धार जिल्ह्यातील सुलवाड गावात शाश्वत ऑर्चर्ड प्रकल्प राबवून ग्रामीण महिलांचे केले सबलीकरण