रिलायन्सच्या शेअरहोल्डर्ससाठी आनंदाची बातमी (फोटो सौजन्य - iStock)
भारतातील आणि आशियातील सर्वात श्रीमंत व्यक्ती मुकेश अंबानी यांची कंपनी रिलायन्स इंडस्ट्रीज (RIL) ने अलिकडेच त्यांच्या तिमाही निकालांनी गुंतवणूकदारांना निराश केले. निकाल अपेक्षेपेक्षा कमी होते, ज्यामुळे सोमवारी कंपनीचे शेअर्स घसरले. कंपनीचे शेअर्स मार्चच्या नीचांकी पातळीपेक्षा २५% ने वाढले होते, परंतु त्यानंतर विक्रीचा दबाव दिसून आला. तथापि, अनेक मोठ्या ब्रोकरेज हाऊसेस अजूनही रिलायन्सबद्दल आशावादी आहेत. त्यांचा असा विश्वास आहे की कंपनीकडे प्रचंड वाढीची क्षमता आहे जी येत्या काही महिन्यांत कंपनीसाठी खूप फायदेशीर ठरू शकते.
RIL च्या निकालांना शेअर बाजारात संमिश्र प्रतिसाद मिळाला. कोटक इक्विटीजने RIL चा शेअर ‘खरेदी’ वरून ‘जोड’ केला आहे. त्याच वेळी, JP मॉर्गन आणि Jefferies सारख्या जागतिक ब्रोकरेज हाऊसेसनी कंपनीच्या लक्ष्य किंमतीत अनुक्रमे ८% आणि ५% वाढ केली आहे. यावरून असे दिसून येते की या ब्रोकरेज हाऊसेसना RIL च्या प्रगतीवर पूर्ण विश्वास आहे. कंपनीच्या ४८ लाख भागधारकांसाठी ही चांगली बातमी आहे. RIL च्या शेअर्समध्ये तेजी आणणारी ३ मुख्य कारणे येथे आहेत
जिओचा ARPU वाढला
पहिल्या तिमाहीत जिओने चांगली कामगिरी केली आहे आणि त्याचा एआरपीयू (प्रति वापरकर्ता सरासरी महसूल) दरमहा ₹२०८.८ पर्यंत वाढला आहे. मागील तिमाहीपेक्षा हा दर १.३% जास्त आहे. बर्नस्टाईनच्या मते, मार्जिनच्या बाबतीतही जिओने चांगली कामगिरी केली आहे. परंतु त्याहूनही चांगली कामगिरी अपेक्षित आहे. जेफरीज विश्लेषकांचा अंदाज आहे की जिओचा एआरपीयू आर्थिक वर्ष २५-२८ दरम्यान ११% च्या सीएजीआर (चक्रवाढ वार्षिक वाढ दर) ने वाढून ₹२७३ पर्यंत पोहोचू शकतो. त्यांचा असा विश्वास आहे की जिओ तीन पटीने दर १०% वाढवेल, ज्यामुळे एआरपीयू वाढेल.
याशिवाय, होम ब्रॉडबँड युजर्सच्या संख्येत वाढ झाल्याने ARPU वाढण्यास मदत होईल. जिओने ४९८.१ दशलक्ष नवीन ग्राहक जोडले आहेत, जे तिमाही-दर-तिमाही १.७% वाढ आहे. कंपनीचे EBITDA मार्जिन ५१.८% पर्यंत पोहोचले आहे, जे तिमाही-दर-तिमाही १७०bps ची वाढ आहे. जिओचा एकत्रित महसूल ₹४१०.५ अब्ज झाला आहे, जो मागील वर्षीच्या तुलनेत १८.८% वाढ आहे.
उर्जा व्यवसायातील प्रगती
RIL नवीन ऊर्जा व्यवसायात वेगाने प्रगती करत आहे. कंपनी पुढील चार ते सहा तिमाहीत गिगा कारखाने आणि नवीन ऊर्जा प्रकल्प (पॉलिसिलिकॉन, वेफर्स, सेल्स, मॉड्यूल्स, बॅटरी) पूर्ण करण्याचे उद्दिष्ट ठेवते. बर्नस्टाईनच्या मते, रिलायन्सचा गिगा कॉम्प्लेक्स टेस्लाच्या गिगा कारखान्यापेक्षा ४ पट मोठा असेल. कंपनी पुढील वर्षी मार्चपर्यंत सौर सेल क्षमता सुरू करण्याची योजना आखत आहे. कच्छमधील कंपनीच्या ७,००० एकर जागेत १२५ गिगावॅट वीज निर्मिती करण्याची क्षमता आहे.
नुवामाच्या विश्लेषणातून असे दिसून येते की RIL च्या नवीन ऊर्जा व्यवसायाचे मूल्य खूप आहे. जर आरआयएलच्या मॉड्यूल व्यवसायाला (२० गिगावॅट क्षमता) १५x ईव्ही/ईबीआयटीडीए दिले तर त्याचा ईव्ही २० अब्ज डॉलर्स होईल. यामुळे आरआयएलच्या शेअरच्या किमतीत वाढ होऊ शकते, जसे की २०१७ मध्ये जिओ लाँच झाल्यानंतर दिसून आले. नुवामाचा असा विश्वास आहे की नवीन ऊर्जा व्यवसाय आरआयएलच्या पीएटीमध्ये ५०% पेक्षा जास्त योगदान देऊ शकतो. याशिवाय, ते O2C व्यवसायाचे मूल्यांकन देखील वाढवू शकते, कारण कंपनीचे २०३५ पर्यंत निव्वळ शून्य-कार्बन उत्सर्जन साध्य करण्याचे उद्दिष्ट आहे.
जेपी मॉर्गनच्या म्हणण्यानुसार, रिलायन्स इंडस्ट्रीजचे बिझनेस मॉडेल बदलत आहे. पूर्वी कंपनीचे उत्पन्न नवीन रिफायनिंग/रासायनिक क्षमतेतून किंवा मार्जिन सायकलमधून मिळत असे. पण आता रिलायन्स रिटेल आणि टेलिकॉम कंपनीच्या एकत्रित EBITDA मध्ये सुमारे ५४% योगदान देतात.
Share Market: शेअर बाजारात तेजी; सेन्सेक्स वाढला आणि बाजार झाला हिरव्या रंगात बंद
JIO IPO चे योगदान
जिओचा आयपीओ बऱ्याच काळापासून प्रतीक्षेत आहे. जरी तो २०२५ नंतर पुढे ढकलण्यात आला असला तरी, रिलायन्स इंडस्ट्रीजसाठी शेअरहोल्डर व्हॅल्यू अनलॉक करण्याची ही एक मोठी संधी आहे. जेपी मॉर्गनचा अंदाज आहे की रिलायन्स रिटेलचे मूल्यांकन $१२१ अब्ज आहे, जे FY२७E च्या EBITDA च्या सुमारे ३२ पटीने व्यवहार करते. हे DMART च्या ४२ पटीने पेक्षा लक्षणीयरीत्या कमी आहे. जेपी मॉर्गन विश्लेषकांचे म्हणणे आहे की रिलायन्स रिटेलच्या मूल्यांकनात कोणतीही वाढ, मग ती आयपीओद्वारे असो किंवा स्टेक सेलद्वारे असो, रिलायन्सच्या स्टॉकमध्ये आणखी वाढ होऊ शकते.
सीएलएसएला विश्वास आहे की जिओ आणि रिटेलमधील वाढत्या शेअरमुळे रिलायन्सचा एकत्रित ईबीआयटीडा येत्या काळात लक्षणीयरीत्या सुधारेल. सीएलएसएचा असा विश्वास आहे की आरआयएलचे मूल्यांकन अजूनही कमी आहे, म्हणून भारतीय बाजारपेठेत गुंतवणुकीसाठी हा एक चांगला पर्याय आहे. जेपी मॉर्गन म्हणतात की आरआयएलचे मूल्यांकन अजूनही वाजवी आहे, तर बाजारातील बहुतेक स्टॉक ऐतिहासिक मूल्यांकनांपेक्षा जास्त व्यवहार करत आहेत. आरआयएल सकारात्मक मुक्त रोख प्रवाह देईल आणि दरवर्षी सुमारे $२० अब्जचा ईबीआयटीडीए देईल अशी अपेक्षा आहे.
येणार अच्छे दिन
नोमुराला असाही विश्वास आहे की आरआयएलचा शेअर वाढेल. नोमुरा म्हणते की आरआयएलचा शेअर सध्या १२.१ पट आणि २३.३ पट FY27F EV/EBITDA आणि P/E वर व्यवहार करत आहे. नोमुराने आरआयएलसाठी ‘खरेदी’ रेटिंग पुन्हा सांगितले आहे. गुंतवणूकदार आता कंपनीच्या आगामी वार्षिक सर्वसाधारण सभेकडे पाहतील. त्यांना FMCG (जलद गतीने वाढणाऱ्या ग्राहकोपयोगी वस्तू), नवीन ऊर्जा सुविधांचा विस्तार, मीडिया व्यवसायाचा विस्तार, किरकोळ विक्रीतील वाढ, जिओचा ग्राहकसंख्या वाढवणे आणि मुद्रीकरण आणि जिओचा IPO यासारख्या घोषणांची अपेक्षा आहे.
RIL चा JIO आणि रिटेल व्यवसाय दुप्पट करण्याचे आणि नवीन ऊर्जा व्यवसायाला त्याच्या O2C व्यवसायाच्या आकारात आणण्याचे उद्दिष्ट आहे. कंपनीचे आर्थिक वर्ष ३० च्या अखेरीस रिलायन्सचा आकार दुप्पट करण्याचे उद्दिष्ट आहे. ब्रोकरेज हाऊसचा असा विश्वास आहे की हे लक्ष्य आता साध्य करता येईल. आरआयएलच्या ४८ लाख भागधारकांसाठी अजून चांगला काळ येणे बाकी आहे.
.png "Videos"){kind=small}
